7月
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如何挑选一个优质的ICO(并远离那些垃圾ICO).

认购币认购(通常称为”首次货币公开发行”或者ICO – “initial coin offerings”)是一种全新的众筹形式, 相比Kickstarter和Indiegogo模式, 这种新模式具有很多优点.

在加密货币项目创始阶段中, ICO已经扮演者着一个越来越重要的角色, 在未来, 将会有越来越的投资者加入到去中心化众筹的大浪中寻求投资机会.

然而, 这些ICO在操作上缺少关于合规性的指导, 导致ICO骗局层出不穷, 虽然这对一个全新的未受监管的领域来说是正常的, 但是这些自称是投资者的人发现, 想要去甄别这些想捞了钱就跑路的骗局具有一定的难度.

如果你看看最近进行的ICO列表, 你会发现想要对它们进行合理地归类十分困难, 有太多的ICO存在可疑的地方, 而那些资金比较充足的、经验比较丰富的投资者压根就不会考虑这些项目.

对于任何投资来说, 在ICO领域也一样, 任何投资的结果都无法被精确地预判, 在大多数情况下, 投资者无法获得关于筹资团队的风格, 管理质量, 甚至一些会计数据的信息, 但是, 一些专家也会尝试去结合一些因素进行分析: 例如谁筹集到这些资金(很多种情况下投资者甚至都不知道); 在社交媒体上如何宣传现有的产品和项目; 还有其他一些看似散乱的数据.

那这是否意味着没有一个ICO是好的? 当然不是, 一些老手通常都会运用其丰富的投资经验, 设计出最优的投资策略, 并给予足够的耐心, 使得他们避开了不好的ICO. 尽管评价一个ICO好坏的一些因素不是可以量化的, 但我们相信我们开发的这套解决方案, 可以在一定程度上给予一些评可供参考的评估. 我们设计了一个简单易懂的模型, 并通过该模型来评估一个ICO的质量:

产品参数
一些人尝试建立起现代科学领域里ICO与IPO的关系, 但这样的逻辑是不合理, 因为问题是大部分ICO并未能拿出过一个已经可用的服务或者已生产出来的产品, 为了避免浪费时间, 人们可用通过了解ICO团队里某些人的声誉状况来做出一个简单却有效的判断, 例如”特斯拉创始人Elon正在设计一款新的App,” 这样的依靠然众筹人之前创作的优秀项目来判读其后续项目的好坏, 而这样的思路似乎不适合于大多数加密货币项目, 因为即使根据原先团队的一个或多个成员的成就来判断这个团队产品未来的成败, 会因现有产品与之前产品的不同法律环境、工作和管理框架而导致推断没有足够的论据和说服力。

另外一个重要的观点则是ICO筹集的资金并无法直接转化为对产品质量的直接提升, 市场营销预算, 品牌营销, 出众的视频, SEO优化等内容都可以帮助吸引人们的眼球, 带来投资, 宣传产品.
基于以上的思路, 我们把ICO分为以下三个等级:
低等级, 无任何产品. 这些项目缺少任何用户能够实际接触的东西, 这些公司(或者团队, 在没有法人的情况下)只代表这一个产品构想或者一个承诺, 这些项目基本上都有一个GitHub代码库, 但是你仍然需要花很多时间去做一些基础的分析和调查. 典型例子就是Waves平台, 尽管ICO期间筹集了接近2000万美元, 但是目前为止仍然没有做出他们构想的Waves平台.
中等级. 第2/3/..代产品, 例如Iconomi, ICO的结果令人印象深刻, 筹集超过1000万美元, 然而当时的Iconomi, 为了ICO为设的表面功夫产品Iconomi基金和一份完整技术说明文档实际上都是没有的, 尽管如此, 其创始人也并不想隐瞒这些事情. Iconomi拥有一款被广泛认可使用的产品 – Cashila, 这款产品在过去几年为比特币使用者创造了便利. Iconomi正是得益于其优秀的上一代产品, 成功地获得了投资者的信任.
高等级, 具有完善功能的产品, 只有少数的项目能在其ICO期间通过其产品迭代来实现一套具有一定应用价值的系统或应用, 例如: 著名的以太坊.

货币参数
ICO三个字母中最重要的字母是”coin”, 我们前面已经有文章论述一个项目想要“货币化”可能具有一定难度的观点, 这种以卖币为众筹的方式并没有一夜之间就成为新的众筹方式. 第一个替代币项目基本上就是为了复制比特币的成功, 而且技术上, 仅仅只是克隆了比特币的技术. 后来逐渐形成差异化, 替代币也从加密货币转变成一种应用货币, 这也是事情变得复杂的起点.
因此这些项目可以进一步地使用第二组标准进行划分成一下三个种类:
最低等级, 一些完全没有意义的应用货币, 例子就数不胜数了, 但是很不幸, 我们无法解释为什么KimDotCom的项目获得不错的相应, 而Steemit, Incent, Chronobank等项目却没有. 由于a) 本质上是一个多余的复制品 b)巨大的投机压力, 这些币一般都难以生存.
中等等级, 一些优秀的, 有应用需求的应用货币, 例如以太坊, 这种等级的项目其实非常稀少, 比起开门见山的DAOs(distributed autonomous organization, 分布式自治组织), 其实这些项目都没有什么吸引力, 因为人们一般都不会一直持有项目发行的货币(认购币), 自由市场当前有太多短线炒币的投机者, 当然还有黑客.
最高等级, 暂无项目符合. 这个等级的项目一般不尝试去发行自己的货币, 按照这个标准, 甚至是比特币都不符合要求. 这些项目一般都会选择与公司或者较为稳定的团队合作, 并将他们的团队转变为一种以分布式自治组织形式存在的组织, 这种形式下的组织允许投票, 销售预算决策, 分配等元素. 在这种公司通过将其所有权通过面向个人的常规公开发行改变其所有权形式的情况下, 其形式是最接近于IPO的. 例子: Iconomi.
ICO标准图
我们的图由一个六宫格的表格组成, 有正负两个坐标系, 分别决定了一个ICO的性质. 这是一个有趣的图表, 可以用于衡量你购买认购币的风险大小, 这是我们建议的标准:
在负坐标系上对比两种资产: 一个项目在其众筹项目中筹集到越多的钱, 你持有其发行币的风险也就越大. 负坐标系上的项目在坐标系起点时不稳定, 随着坐标数值的增大越发不稳定.
在正坐标系对比两种资产: 一个项目筹集的资金越多, 持有其发行币的风险也就越小.
综上, 我们应该避免投资负面特征, 即负坐标系数值太大的ICO, 当然有时候会有一些其它因素占上风并影响该模型, 例如一些大量早期用户奖励会让投资更有利可图.